Rebate: o que é e como funciona?

  • 11/02/2022
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Provavelmente você que é investidor no mercado financeiro já ouviu falar sobre a taxa de rebate.

Cada produto financeiro possui uma remuneração para quem distribui e o rebate é a comissão paga para quem vende um fundo de investimento.

Ao longo dos últimos anos, com melhor acesso aos dados e a transparência das informações, o assunto rebate começou a ser amplamente exposto e conversado entre os investidores.

Com um melhor entendimento sobre o tema, conseguimos compreender como funciona a remuneração dos assessores de investimentos, corretoras, gestores e de que forma o investidor, direta ou indiretamente, está pagando por isso.

Neste artigo, vamos explicar o que é rebate, como ele funciona na prática e por que é um assunto que merece a sua atenção.

O que é rebate?

A taxa de rebate é a comissão paga para quem distribui um fundo de investimento – geralmente bancos, corretoras, gestoras e assessores de investimentos.

Todos os fundos de investimentos possuem uma taxa de administração que serve para remunerar os profissionais envolvidos na operacionalização e um percentual dessa taxa – que varia de 15% a 35% – é pago aos distribuidores.

Esse percentual da taxa de rebate pode variar conforme a política de cada um, a relevância dos distribuidores na captação de recursos e o momento de mercado.

Esse modelo de remuneração, por meio de comissionamento, é adotado pela maioria das corretoras para pagar os agentes autônomos de investimento.

Como é cobrada a taxa de rebate?

Na maioria das vezes, o investidor não percebe o pagamento dessa comissão porque a taxa de administração é cobrada diretamente no fundo e a rentabilidade também já vem descontada dessa taxa.

Além disso, a remuneração dos agentes de distribuição nem sempre é transparente e clara ao investidor, que muitas vezes desconhece os custos envolvidos na aplicação.

Conflito de interesses

Quando o investidor desconhece os custos envolvidos ou não busca informações sobre os fundos ou ativos em que vai investir, ele fica sujeito ao conflito de interesses, que ocorre quando uma decisão ou indicação é influenciada pelos interesses de uma das partes envolvidas.

Usando como exemplo o rebate, o profissional pode estar de olho na comissão que irá receber com um determinado produto e recomendá-lo para o investidor, mesmo sabendo que não é a melhor opção e que existem outros produtos que oferecem melhor desempenho para a carteira, porém com a comissão menor.

Resumidamente, as taxas de rebate e a comissão dos produtos investidos podem influenciar diretamente nas recomendações de investimentos.

É importante salientar que não há impedimento ou irregularidade neste modelo de remuneração. A objeção está na falta de transparência e imparcialidade nas recomendações e orientações de investimentos.

Remuneração gestora x agentes autônomos e assessores de investimentos

Falando sobre o modelo de negócios, existe uma diferença importante para destacar a remuneração entre gestoras e agentes autônomos de investimentos.

Geralmente, as gestoras são remuneradas pelos investidores por meio de uma taxa de gestão – sem comissões ou spreads – com a cobrança de um percentual fixo sobre o valor dos ativos sob custódia, independentemente dos produtos.

Já os agentes autônomos e assessores de investimentos trabalham para as instituições financeiras a que são vinculados e são remunerados por rebates e spreads – o que pode influenciar na recomendação de produtos.

Como funciona o rebate na prática?

Vamos considerar um fundo de investimento com taxa de administração de 2% ao ano – taxa comum praticada nos fundos multimercados e de renda variável – com taxa de rebate de 15% – o mínimo praticado pelo mercado.

Realizando uma aplicação no montante total de R$300.000, a taxa de administração paga ao final do primeiro ano será de R$6.000 e a comissão/rebate será de R$900.

Se considerarmos o rebate de 35%, a comissão passará a ser de R$2.100 ao ano.

Geralmente, quanto maior a taxa de administração do fundo, maior tende a ser a taxa de rebate.

Para simplificar, levamos em conta o valor investido sem considerar rentabilidade ou prejuízo e sem considerar a taxa de performance – que é uma taxa cobrada por fundos com gestão ativa como prêmio por rentabilidade acima de um benchmark, que é um referencial de mercado e uma meta a ser batida pelo fundo, como o CDI ou Ibovespa, por exemplo.

Taxas e custos dos investimentos

Nesse sentido, passa a ser muito importante entender as taxas e custos dos investimentos e certificar-se que a recomendação passada visa os seus objetivos e planos financeiros e não os do profissional que lhe atende.

Vale frisar que há excelentes agentes e distribuidores que atuam de forma transparente e imparcial.

Sendo assim, nada mais apropriado do que ter uma conversa franca com quem você confia para fazer a recomendação ou a gestão do seu patrimônio. Certifique-se de que o investimento a ser realizado é vantajoso para você e não somente para o intermediário.

Devolução de rebate

Atualmente, é possível devolver o rebate dessa taxa de administração nos fundos exclusivos, nos fundos de investimento que compram cotas de outros fundos e para as carteiras administradas que compram cotas de fundos.

Dessa forma, ao contratar uma gestão especializada para cuidar do seu patrimônio, além da imparcialidade e transparência nas tomadas de decisões, ainda há a possibilidade de devolução de todo rebate ao investidor em seus investimentos.

Modelo de negócios ParMais

Aqui na ParMais adotamos esse modelo de devolver 100% dos rebates recebidos para eliminar qualquer eventual conflito de interesse que poderíamos ter ao receber mais de um produto ou de outro.

Somos remunerados apenas pelos clientes e não recebemos nenhum tipo de comissionamento pela indicação de produtos. Além disso, não aceitamos spreads.

Essa prática acaba reduzindo a taxa de gestão e, consequentemente, aumentando o rendimento dos investimentos.

Conclusão

Rebate é a comissão paga para quem distribui um fundo de investimento. Todos os fundos de investimentos possuem uma taxa de administração que serve para pagar os profissionais envolvidos na operacionalização e um percentual dessa taxa é pago aos distribuidores. Geralmente, os bancos e as corretoras são responsáveis por distribuir os fundos de investimentos.

É comum o investidor não perceber o pagamento desta comissão, pois a taxa de administração é cobrada diretamente no fundo e a rentabilidade do fundo também já vem com essa taxa descontada.

Atualmente, é possível devolver o rebate dessa taxa de administração em determinados fundos e quando se devolve o rebate, a taxa de gestão da carteira de investimento fica menor e, consequentemente, os investimentos rendem mais.

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