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  • 14/01/2016

O que é um fundo exclusivo?

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fundo exclusivo

A maior parte dos fundos de investimento no mercado são formados por uma grande quantidade de cotistas, que possuem uma fração de tudo o que o fundo tem investido (Veja em nosso artigo o que são fundos de investimentos). O maior atrativo de um fundo de investimento é justamente esse: juntando recursos de uma ampla quantidade de investidores, o poder de barganha do fundo fica maior do que um investidor individual proporcionando melhores taxas para os títulos adquiridos. Além disso, dentro do fundo o investidor pulveriza sua aplicação em diversos ativos e tem acesso a investimentos que não conseguiria individualmente. Mas, o que é um fundo exclusivo?

Por que alguns investidores optariam por fazer um fundo exclusivo, sendo o cotista único do fundo?

Um fundo de investimento pode também ser constituído para uma única pessoa (exclusivo) ou para um grupo limitado de investidores (restrito). Os fundos exclusivos ou restritos podem apresentar certas vantagens, se tornando mais rentável e simples do que investir como pessoa física. Ao longo do texto, utilizaremos somente fundo exclusivo para nos referir tanto a fundo de cotista único ou de um grupo restrito, dado que não há grandes diferenças entre eles.

Quando um investidor cria um fundo exclusivo, o fundo passa a possuir um CNPJ próprio, quase como se fosse uma empresa com um único dono, por esse motivo, o investidor deixa de investir como pessoa física. Essa característica faz com que o investidor tenha acesso a uma gama maior de produtos de investimento, fora isso, as características e legislações sobre fundos exclusivos proporcionam diversos benefícios.

Um fundo exclusivo tem algumas vantagens sobre aplicar diretamente como pessoa física, sendo as principais: tributária, sucessão e gestão dos investimentos.

A vantagem tributária se dá por duas vias, a primeira é que o fundo exclusivo não paga imposto de renda pelas movimentações internas do fundo. Entretanto, essa vantagem pode ser ainda maior. O fundo exclusivo pode ser “fechado”, assim as movimentações como resgates e aplicações (integralizações e amortizações), mas não há incidência de imposto de renda durante o prazo de vigência do fundo, somente quando o fundo for finalizado. O resultado disso, é que a rentabilidade fica muito maior do que o que seria alcançado caso fosse aberto. Vale lembrar que fundos de investimento não exclusivos tem pagamento de come-cotas semestral, o que não acontece com fundos exclusivos.

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Outra vantagem interessante é quanto à sucessão. Os fundos de investimentos possuem um determinado número de cotas, que representam o patrimônio total do fundo. Por exemplo, em um fundo com 20 milhões de reais e 100 cotas, cada cota representa R$200.000. Assim, um investidor que queira definir como irá deixar a herança no caso de sua morte, define quantas cotas herdará cada beneficiário, podendo fazer isso ainda em vida (caso o fundo exclusivo seja fechado). Além de facilitar bastante a transição dos valores, evitando imbróglios longos que costumam acontecer na transmissão de valores na sucessão, qualquer problema que possa haver, por mais curto que seja essa transição, os valores continuam rentabilizando interruptamente. Nesse caso, o gestor responsável pelo fundo tem capacidade para movimentar as aplicações durante o processo, pois apesar de o fundo ficar bloqueado para resgates e aplicações, as movimentações internas são autorizadas, garantindo que o fundo não fique engessado durante a transição.

Por fim, a parte de gestão dos investimentos fica totalmente personalizada, de acordo com as características do investidor. Quando se aplica em um fundo de investimentos comum, fica-se a mercê do gestor do fundo, apesar de que, evidentemente, o gestor tenha restrições e regulamentos que norteiam a administração da carteira do fundo. Entretanto, em um fundo exclusivo, o cliente tem total conhecimento e pode participar ativamente da gestão do fundo, podendo até customizar os relatórios para acompanhamento.

Para visualizar a vantagem em termos de rentabilidade de se possuir um fundo exclusivo de investimentos, simulamos a rentabilidade obtida por um fundo de investimentos exclusivo fechado em um período de 10 anos*, em comparação ao mesmo investimento feito por uma pessoa física. No final do período, o investimento via fundo exclusivo obteria quase 3,5 milhões de reais do que alcançaria aplicando via pessoa física.

Simulação de Investimento em um fundo exclusivo fechado e o mesmo investimento para uma pessoa física.

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Erros mais comuns de se investir em fundos de investimentos
O que são fundos de investimentos

Par Mais – 14.01.2016

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