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  • 31/08/2018

O que é Hedge?

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O que é Hedge?

O hedge (“to hedge” significa restringir em inglês) é um investimento realizado com o intuito de reduzir o risco de movimentos adversos no preço de outro ativo. O hedge é utilizado para reduzir o risco da oscilação no preço de um ativo, limitando eventuais perdas.

Como funciona o Hedge?

O hedge funciona de maneira muito semelhante a um seguro. Imagine uma pessoa que tem uma casa em um local propenso a enchentes. Uma boa maneira de fazer um hedge contra esse risco é fazer um seguro contra enchentes. No hedge sempre existe uma relação de risco-retorno, pois apesar de reduzir um risco, há um custo envolvido na operação, o que reduz retorno potencial.

No caso do seguro contra enchente, o custo seria o pagamento mensal do seguro, pois se a enchente não acontecer, esse valor ficaria com a seguradora. Ainda assim é preferível uma perda pequena, constante e previsível a uma perda grande e imprevisível no caso de sinistro.

Hedge nos investimentos

O hedge em uma carteira de investimentos é muito importante no gerenciamento dos riscos de mercado da carteira. O uso de derivativos é uma das maneiras mais comuns de fazer o hedge, no entanto também é possível fazer hedge através de diversificação, aplicando em ativos não correlacionados.

Hedge com derivativos

Derivativos são uma categoria de ativos financeiros cujo comportamento depende ou deriva de outro ativo e funcionam muito bem como hedge do ativo principal. Imagine que Pedro comprou ações da Empresa “A” a R$50 por ação. Para se proteger ele decide adquirir uma opção que lhe permite vender essas ações por R$40 daqui a um ano, sendo que esta opção custou para Pedro R$25.

Imagine que depois de um ano as ações da empresa estão valendo R$75. Nesse caso, Pedro irá vender suas ações por R$75 e perderá os R$25 que pagou para ter a opção de vender por R$40, porém, ainda assim vai ter lucro na operação. Já se a ação da empresa “A” terminar o ano valendo R$25, Pedro vai exercer a opção de venda por R$40 e terá uma perda de R$10 por ação, ao invés de R$25 por ação, pois ele fez um hedge adquirindo a opção de venda.

Hedge através da diversificação

É possível fazer um hedge da carteira de investimentos através da diversificação de ativos, e para isso é preciso comprar para esta carteira ativos que tenham baixa correlação. Um bom exemplo desse tipo de hedge é a junção de uma posição no Ibovespa com uma posição em Dólar. Observe os gráficos abaixo que mostram o comportamento do Ibovespa e do Dólar nos últimos 5 anos:

gráfico IBOV x USD

O comportamento dessas duas variáveis é quase sempre o inverso uma da outra (em geral, quando o Ibovespa sobe, o dólar cai e vice-versa) e a sua correlação no período é negativa, de 69,39%. De maneira bem simples, isso significa que se você aplicar em ações e comprar dólares ao mesmo tempo, estará fazendo um hedge da sua carteira de ações.

Conclusão

O hedge serve para proteger e amenizar o risco dos investimentos. Ele funciona de maneira semelhante a um seguro e pode ser realizado de diversas formas, como por exemplo através de derivativos e através da diversificação. O hedge é uma importante ferramenta na construção de portfólio, ajudando a minimizar e gerenciar os riscos do efeito da variação de preços dentro da carteira.

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Resumo
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O hedge serve para proteger e amenizar o risco dos investimentos. Ele funciona de maneira semelhante a um seguro e pode ser realizado de diversas formas, como por exemplo através de derivativos e através da diversificação. O hedge é uma importante ferramenta na construção de portfólio, ajudando a minimizar e gerenciar os riscos do efeito da variação de preços dentro da carteira.
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